Marge
Marge Options États-Unis
Les calculs suivants s'appliquent uniquement aux comptes sur marge, comptes sur marge IRA et Cash ou comptes IRA Cash. Pour les exigences qui portent sur les options des États-Unis dans un compte Portfolio Margin, veuillez consulter notre page Portfolio Margin. La FINRA et la NYSE ont pris des mesures préventives pour limiter le day trading pratiqué par les petits investisseurs. Ainsi, les clients dont les activités entrent dans le cadre des opérations en séance menées à titre régulier (Pattern Day Trading) définies par ces organisations sont soumis à des restrictions sur le day trading pour les titres des États-Unis.
Afin de parvenir à une exigence de marge minimale, nous utilisons un logiciel d'optimisation de marge pour les options. Pour autant, en raison de la configuration minimale requise pour déterminer la solution optimale, nous ne pouvons pas toujours garantir la meilleure combinaison. Veuillez notez que nous ne permettons pas les exercices, assignations ou livraisons d'options qui mettraient le compte en situation de non-conformité avec les exigences de marge. Pour plus de renseignements sur le traitement des options au jour d'expiration (vendredi pour le marché américain), cliquez ici
Remarque
Nos formules sont construites autour des fonctions suivantes : Maximum (x, y, ..), Minimum (x, y, ..) et Si (x, y, z). La fonction Maximum donne la valeur la plus grande de tous les paramètres séparés par des virgules entre parenthèses. Par exemple, Maximum (500, 2000, 1500) donne le nombre 2000. La fonction Minimum donne la valeur la plus petite de tous les paramètres séparés par des virgules entre parenthèses. Par exemple, Minimum (500, 2000, 1500) donnerait le nombre 500. La fonction Si vérifie une condition. Si la condition est vraie, c'est la formule y qui s'applique. Si la condition est fausse, c'est la formule z qui s'applique. Par exemple, Si (20 < 0, 30, 60) donnerait le nombre 60.
Les courtiers peuvent fixer et fixent leur propre exigence de marge au dessus de la Reg T ou du minimum réglementaire. Pour les spreads d'options sur titres VIX, nous pouvons facturer une exigence de marge supplémentaire de 150 USD minimum. Pour les positions d'options correspondant à la définition d'un spread "universel" selon la règle de la CBOE 12.3(a)(5), nous pouvons facturer une exigence de marge supplémentaire s'élevant à 102% de la perte nette maximum sur le marché associée à ce spread (soit, prix de la position longue d'options nette – prix de la position short d'options nette x 102%), si celle-ci est supérieure au minimum réglementaire.
Type de combinaisons
Les tableaux indiquent les exigences de marge sur options pour chaque type de combinaisons de marge. Cliquez sur un lien pour en savoir plus :
Position longue sur une option d'achat ou de vente
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Aucune |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Position courte sur une option d'achat à découvert à nu
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée |
Options sur actions 1 Prix de l'option d'achat + Maximum ((20% 2 * Cours du sous-jacent - Montant hors de la monnaie), (10% * Cours du sous-jacent)) Options sur indices 1 Prix de l'option d'achat + Maximum ((15% 3 * Cours du sous-jacent - Montant hors de la monnaie), (10% * Cours du sous-jacent)) Options de devises internationales 1 Prix de l'option d'achat + Maximum ((4% 2 * cours du sous-jacent - Montant hors de la monnaie), (0.75% * Cours du sous-jacent)) Option Cash Basket 1 Montant dans la monnaie |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Identique au compte au comptant. |
Position courte sur une option de vente à découvert à nu
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée |
Options sur actions 1 Prix de l'option de vente + Maximum ((20% 2 * Cours du sous-jacent - Montant hors de la monnaie), (10% * Prix d'exercice)) Options sur indices 1 Prix de l'option de vente + Maximum ((15% 3 * Cours du sous-jacent - Montant hors de la monnaie), (10% * Prix d'exercice)) Options de devises internationales 1 Prix de l'option de vente + Maximum ((4% 2 * Cours du sous-jacent - Montant hors de la monnaie), (0.75% * Cours du sous-jacent)) Option Cash Basket 1 Montant dans la monnaie |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Prix d'exercice de l'option de vente |
| Sur marge IRA | Identique au compte au comptant. |
Options d'achat couvertes
Position vendeur sur une option combinée avec une position sur un titre afin de couvrir l'intégralité de l'exercice à l'assignation du contrat d'option.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Exigences de marge initiale en actions + MAX((Montant dans la monnaie),(MIN(prix de l'option),(cours de l'action))) 4 |
| Marge de maintien | Exigences de marge initiale en actions + MAX((Montant dans la monnaie),(MIN(prix de l'option),(cours de l'action))) 4 |
| Au comptant ou IRA Cash | Action entièrement libérée ou aucune |
| Sur marge IRA | Action entièrement libérée ou aucune |
Options de vente couvertes
Position vendeur sur une option combinée avec une position sur un titre afin de couvrir l'intégralité de l'exercice à l'assignation du contrat d'option.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Exigence de marge initiale en actions + Montant dans la monnaie |
| Marge de maintien | Exigence de marge initiale en actions + Montant dans la monnaie |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Call spread
Une position longue et une position courte sur un même nombre d'options d'achat pour le même sous-jacent (et le même multiplicateur), la position longue ayant une date d'expiration postérieure ou égale à la position courte.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Maximum ((Strike position longue Call - Strike position courte Call), 0) |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Équivalentes aux exigences de marge initiale si les deux options sont européennes Ne s'applique pas dans les autres cas. |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Put spread
Une position longue et une position courte sur un même nombre d'options de vente pour le même sous-jacent (et le même multiplicateur), la position longue ayant une date d'expiration postérieure ou égale à la position courte.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Maximum (Strike position courte Put - Strike position longue Put, 0)) |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Identique au compte sur marge (les deux options doivent être des options européennes réglées en trésorerie) Prix Strike Short Put (options américaines) |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Tunnel de taux
Position longue sur l'option de vente et le sous-jacent, position courte sur l'option d'achat. L'option de vente et l'option d'achat doivent avoir la même échéance, le même sous-jacent (et le même multiplicateur), et le prix d'exercice de l'option de vente doit être inférieur à celui de l'option d'achat.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Exigences de marge initiale sur l'action + Montant dans la monnaie de l'option d'achat Actifs avec valeur d'emprunt d'action longue Minimum (Valeur de marché actuelle, Prix agrégé d'exercice de l'option d'achat) |
| Marge de maintien | Minimum (((10% * Prix d'exercice de l'option de vente) + Montant hors de la monnaie de l'option de vente), (25% * Prix d'exercice de l'option d'achat)) |
| Au comptant ou IRA Cash | Aucune |
| Sur marge IRA | Aucune |
Position longue sur option d'achat ou de vente
Acquisition d'une option d'achat et d'une option de vente.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | La marge est calculée pour deux positions longues sur des options. |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Identique au compte sur marge |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Position courte sur option d'achat ou de vente
Vente d'une option d'achat et d'une option de vente.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée |
Si la marge initiale de la position courte sur l'option de vente > marge initiale de la position courte sur l'option d'achat, alors marge initiale de la position courte sur l'option de vente + prix de l'option d'achat short ou Si la marge initiale de la position courte sur l'option d'achat > marge initiale de la position courte sur l'option de vente, alors marge initiale de la position courte sur l'option d'achat + prix de l'option de vente short |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Butterfly long
Compensation de deux positions courtes sur des options de la même série (classe, multiplicateur, prix d'exercice, expiration) grâce à deux positions longues du même type (option de vente ou d'achat) : l'une dont le prix d'exercice est plus élevé, et l'autre une position longue d'option dont le prix d'exercice est moins élevé. Toutes les options qui composent la stratégie doivent avoir la même échéance, le même sous-jacent, et les intervalles entre les différents prix d'exercice doivent être égaux.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Aucune |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Aucune Les deux options doivent être européennes. |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Put butterfly short
Compensation de deux positions longues sur des options de vente de la même série grâce à deux positions courtes sur une option de vente : l'une dont le prix d'exercice est plus élevé, et l'autre dont le prix d'exercice est moins élevé. Toutes les options qui composent la stratégie doivent avoir la même échéance, le même sous-jacent, et les intervalles entre les différents prix d'exercice doivent être égaux.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | ((Prix d'exercice du put le plus élevé - Prix d'exercice du put intermédiaire + (Prix d'exercice du put intermédiaire - Prix d'exercice du put le plus bas)) |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Call butterfly short
Compensation de deux positions longues sur des options d'achat de la même série grâce à deux positions courtes sur une option d'achat : l'une dont le prix d'exercice est plus élevé, et l'autre dont le prix d'exercice est moins élevé. Toutes les options qui composent la stratégie doivent avoir la même échéance, le même sous-jacent, et les intervalles entre les différents prix d'exercice doivent être égaux.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | ((Prix d'exercice du put le plus élevé - Prix d'exercice du put intermédiaire) + (Prix d'exercice du call intermédiaire - Prix d'exercice du call le plus bas)) |
| Marge de maintien | L'exigence de marge initiale doit être maintenue. |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Long box spread
Une position longue sur option d'achat et courte sur une option de vente avec le même prix d'exercice côté acheteur, combinée avec une position longue sur option de vente et courte sur une option d'achat avec le même prix d'exercice côté vendeur. Le prix d'exercice côté acheteur est inférieur au prix d'exercice côté vendeur. Toutes les options qui composent la stratégie doivent avoir la même échéance et le même sous-jacent (multiplicateur).
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Aucune |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Short box spread
Une position longue sur option d'achat et courte sur une option de vente avec le même prix d'exercice côté acheteur, combinée avec une position longue sur option de vente et courte sur une option d'achat avec le même prix d'exercice côté vendeur. Le prix d'exercice côté acheteur est supérieur au prix d'exercice côté vendeur. Toutes les options qui composent la stratégie doivent avoir la même échéance et le même sous-jacent (multiplicateur).
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | MAX(1.02 x coût de clôture, prix d'exercice call – prix d'exercice call court) |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Conversion
Position longue sur l'option de vente et le sous-jacent, position courte sur l'option d'achat. L'option de vente et l'option d'achat doivent avoir la même échéance, le même sous-jacent (multiplicateur) et le même prix d'exercice.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Exigences de marge initiale sur l'action + Montant dans la monnaie de l'option d'achat |
| Marge de maintien | 10% du prix d'exercice + montant dans la monnaie |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Conversion inverse
Position longue sur l'option d'achat, position courte sur le sous-jacent et l'option de vente. L'option de vente et l'option d'achat doivent avoir la même échéance, le même sous-jacent (multiplicateur) et le même prix d'exercice.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Montant dans la monnaie de l'option d'achat + exigence de marge initiale en actions |
| Marge de maintien | Montant dans la monnaie de l'option de vente + (10% * prix d'exercice) |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Option de vente de protection
Position longue sur l'option de vente et le sous-jacent.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Exigences de marge initiale en actions |
| Marge de maintien | Minimum (((10% * Prix d'exercice du put) + Montant du put hors de la monnaie), Exigence de marge de maintien de position longue sur l'action) |
| Au comptant ou IRA Cash | Aucune |
| Sur marge IRA | Aucune |
Option d'achat de protection
Position longue sur l'option d'achat et le sous-jacent.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Exigences de marge initiale standard en actions |
| Marge de maintien | Minimum (((10% * Prix d'exercice du call) + Montant call hors de la monnaie), Exigence de marge de maintien de position longue sur l'action) |
| Au comptant ou IRA Cash | Ne s'applique pas |
| Sur marge IRA | Ne s'applique pas |
Iron condor
Vente d'une option de vente, achat d'une option de vente, vente d'une option d'achat, achat d'une option d'achat.
| Marge | |
| Marge initiale ou Reg T fin de journée | Prix d'exercice put short - Prix d'exercice put long |
| Marge de maintien | Identique à l'exigence de marge initiale |
| Au comptant ou IRA Cash | Si toutes les options sont européennes et réglées en espèces, analogue au compte sur marge. |
| Sur marge IRA | Identique au compte sur marge |
Informations complémentaires
- Un minimum de 2.50 USD par part de sous-jacent vous est facturé. Ce minimum ne s'applique pas au calcul de fin de journée Reg T.
- Pour les options à effet de levier, Minimum (20 % * facteur d'amplification, 100%)
- Pour les options à effet de levier, Minimum (15 % * facteur d'amplification, 100%)
- Pour les paniers d'options d'achat couvertes, (position courte sur panier de calls, position longue sur les actions qui composent le panier),l'exigence de marge est égale à l'ensemble des exigences de marge pour les sous-jacents.
- Les options particulières qui suivent le même comportement que les matières premières, par exemple les options sur indices VIX, obéissent à des règles spécifiques pour les spreads. Par conséquent, leurs exigences de marge sont potentiellement plus élevées que celles d'une option sur actions U.S. classique. Nous conseillons vivement à notre clientèle d'entrer les spreads sur le compte simulé au préalable pour connaître la marge actuelle sur les spreads d'options.
- Si une combinaison d'options est effectuée de manière à mettre en place une stratégie optimale à un moment donné, la stratégie reste en place jusqu'à ce que le compte soit réévalué, même si la stratégie ne s'avère plus aussi efficace. La réévaluation a lieu lorsqu'il y a changement de position sur le symbole concerné. Sans changement de position, la réévaluation a lieu à la clôture de la séance.
- Interactive Brokers Australia propose actuellement des prêts sur marge à tous ses clients SAUF aux détenteurs de compte Self- managed Superannuation Fund account holders (« SMSF »). Pour plus d'informations, veuillez cliquer ici. Pour les clients d'Interactive Brokers Australia considérés comme clients de détail, les prêts sur marge seront plafonnés à 50,000 AUD (montant susceptible de changer à la seule discrétion d'IBKR Australia). Une fois cette limite atteinte, les clients ne pourront plus ouvrir de positions croissantes sur marge. Cependant, le montant qu'un client peut emprunter dépend d'un certain nombre de facteurs, notamment : la valeur de l'argent ou des actifs apportés par le client en garantie ; dans quels produits financiers le client choisit d'investir, car nous prêtons des montants différents pour différents produits dans le cadre de notre modèle basé sur le risque ; et l'exigence de marge de maintien pour le portefeuille du client. Une fois la limite d'emprunt atteinte, les clients ne pourront plus ouvrir de positions croissantes sur marge. Les transactions de clôture ou visant à réduire la marge seront toutefois autorisées. Veuillez consulter ce lien pour plus d'informations concernant les comptes sur marge proposés par IBKR Australia.